今日（7月25日），A股市场全天震荡。截至收盘，沪指下跌0.33%，深证成指下跌0.22%，创业板指下跌0.23%。全市场2532只个股上涨，2724只个股下跌。今日市场成交1.82万亿元，较昨日缩量超500亿元。
盘面上，多模态AI方向大涨，天润科技、因赛集团、汉王科技、竞业达4股涨停；医疗器械板块冲高，康泰医学、正川股份涨停。下跌方面，雅下水电概念今日调整，深水规院、华新水泥、苏博特、中设股份、中岩大地等多股跌停；海南、民爆、水泥等板块跌幅居前。
恒生前海基金表示，近期A股处于震荡向上的态势，交投较为活跃，但更多还是在业绩优异、催化显著的通信、军工、创新药、游戏、有色等板块。整体来看，市场仍存在一些预期差，如短期基本面改善的持续性、资金持续流入及新兴产业发展带来的机遇等，预计三季度市场将开启下一阶段的上涨行情，并有望突破阶段性高点。
医疗器械板块今日逆市上涨
医疗器械指数今日逆市上涨1.07%，康泰医学、正川股份涨停，封单量分别约为4.52万手、1.13万手；天智航-U、南微医学等股涨逾10%。
7月24日，国新办举行“高质量完成‘十四五’规划”系列主题新闻发布会。国家医疗保障局副局长施子海在发布会上回应记者提问时表示，近期，第11批集采工作已经启动，按照国务院常务会议研究通过的优化集采措施，坚持“稳临床、保质量、防围标、反内卷”的原则，研究优化了具体的采购规则。
在中选规则方面，优化了价差计算的“锚点”，不再以简单的最低价作为参考，同时报价最低企业要公开说明报价的合理性，并承诺不低于成本报价。
中信建投认为，近期“反内卷”“集采优化不再唯低价论”背景下，板块估值和业绩确定性有望迎来修复。看好医疗器械行业拐点机会，产品创新有望对板块持续催化；国际化与并购整合的推进，将为企业打开长期成长空间。
一周主力资金净流入银行等行业
本周（7月21日至25日），A股主力资金持续净流出，金额合计1237.35亿元。申万一级行业中，机械设备、基础化工、计算机、电力设备净流出额均超百亿元，依次为147.2亿元、137.44亿元、132.08亿元、105.24亿元；电子、国防军工、通信、建筑装饰行业净流出额均在60亿元以上。
仅有3个行业获得主力资金净流入，银行、美容护理、综合行业净流入额依次为14.46亿元、3.52亿元、4832.34万元。
个股方面，除去上市新股，本周168只个股主力资金净流入逾1亿元。兴森科技、宁德时代、天齐锂业、银轮股份主力资金净流入额均在5亿元以上；兴森科技净流入额居首，为7.71亿元。
兴森科技是先进电子电路方案数字制造提供商。2024年以来，全球PCB行业呈现结构分化的弱复苏态势。从产品结构看，18层及以上高多层板、HDI板是表现最好的细分子行业，公司判断也是2025年表现最好的细分领域。公司具备接单高阶HDI的能力，暂时无需对产线进行改造。
值得关注的是，锂电产业链的宁德时代、天齐锂业、赣锋锂业均获得主力资金青睐，周度净流入额依次为6.08亿元、5.85亿元、4.8亿元。数据显示，7月24日，碳酸锂期货主力合约价格上涨7.21%，达到7.67万元/吨，较6月底部反弹超30%。
中邮证券指出，碳酸锂目前仍处于供过于求状态，但供给端受政策收紧和产能出清影响边际改善，成本曲线上移，需求端维持较高增速，叠加2027年固态电池上车影响，碳酸锂或于2027—2028年实现供需平衡，价格有望达到10万元/吨以上。
净流出方面，本周39股主力资金净流出在5亿元以上。中国电建主力资金净流出额居首，为26.9亿元；新易盛、高争民爆、中油资本、四方精创主力资金净流出额均在10亿元以上。
光模块“三剑客”之中的新易盛、天孚通信周度主力资金净流出额分别为21.54亿元、7.82亿元。银河证券指出，根据市场LightCounting预测，2025年全球以太网光模块市场增速将保持在50%左右，随后五年将进入相对稳定阶段，年复合增长率预计维持在15%至18%。整体来看，AI数据中心架构演进将持续拉动高端光模块需求，为行业带来长期成长动能。
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